미래에셋 마케팅비용 증가 전망

미래에셋증권은 하이트맥주에 대해 OB맥주 매각이 마케팅비용을 높여 실적에 부정적 영향을 미칠 것으로 내다봤다.

4일 한국희 연구원은 "인베브그룹이 최근 안호이저부시를 인수하는 과정에서 필요한 자금을 조달하기 위해 100% 자회사인 OB맥주를 매각할 것으로 보도되고 있다. OB맥주에 새로운 주인이 생긴다면 시장점유율 경쟁이 치열해져 비용상승으로 이어질 수 있다"고 밝혔다.

한 연구원은 "하이트맥주와 OB맥주는 영업이익률이 양사간 경쟁비용 안정화로 최근 세계 최고 수준에 이르고 있다. 하지만 새로운 사업자 등장은 이러한 안정적 비용구조를 변화시켜 고정비 비용이 높은 맥주사업 이익성장을 훼손할 수 있다"고 말했다.

하이트맥주 마케팅비용이 근래 최고수준으로 상승한다고 가정했을 때 2009~2010년 이익 추정치는 종전 대비 각각 8.8%와 15.2% 낮아질 것이라는 분석이다.

한 연구원은 "그러나 아직 변수가 유동적이기 때문에 섣불리 실적 추정치를 변경할 수 없다. 하이트맥주에 대해 매수 의견과 적정주가 24만원을 유지한다"고 덧붙였다.

조준영 기자 jjy@ajnews.co.kr
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