NH투자證 "삼성SDI, 유럽-스텔란티스향 수요 부진…주가 반등 요원"
2025-01-03 08:20
NH투자증권은 3일 삼성SDI에 대해 올해 유럽, 스텔란티스향 수요가 예상보다 부진할 전망되기 때문에 올해 회복은 유의미하지 않다고 전망했다. 투자의견은 매수를 유지했지만 목표주가는 기존 37만원에서 33만원으로 하향 조정했다.
주민우 NH투자증권 연구원은 "삼성SDI의 지난해 4분기 매출액은 3조9000억 원으로 전년 동기 대비 30% 감소하고 영업손실은 2010억 원을 기록해 컨센서스(4조2000억원·1280억원)를 하회할 것"이라고 말했다.
주 연구원은 "예상 대비 부진했던 수요 탓에 에너지저장시스템(ESS)을 제외한 전 사업부 판매가 부진했고 고정비 부담과 일회성 비용이 반영되며 수익성은 더 악화된 것으로 추정된다"고 설명했다.
그러면서 "유럽이 1월 유럽연합(EU) 집행위원장의 자동차 업계 간담회 이후 이산화탄소(CO2) 초과 배출 벌금을 완화할 것으로 예상됨에 따라 배출 허용량은 예정대로 감소하나, 벌금 규정만 완화된다고 가정해 성장률을 하향 반영했다"고 부연했다.
그는 “스텔란티스향 미국 공장 판매 역시 기존 13기가와트시(GWh)에서 11GWh로 하향 조정이 필요하다"며 "최근 스텔란티스는 미국 램(RAM) 1500 전기픽업 출시 시점을 2026년으로 연기했고 3분기 미국 전기차 구매 세액공제 폐지가 예상되는 바 수요도 둔화될 전망이기 때문"이라고 분석했다.