"거래소 '시총비중상한제' 만드나 마나"
2019-01-21 00:05
한국거래소가 아직 내놓지도 않은 '시가총액비중상한제'를 두고 벌써 '만드나 마나', '있으나 마나'라는 지적이 나온다.
20일 금융투자업계에 따르면 한국거래소(KRX)는 오는 6월부터 주가지수에서 단일종목 비중을 최대 30%로 제한하는 시총비중상한제를 도입한다. 대상 주가지수는 코스피200과 코스피100, 코스피50, KRX300(코스피·코스닥 통합지수)이다.
'캡지수(Capped Index)'라고도 부르는 시총비중상한제가 노리는 목표는 물론 시장 안정화다. 삼성전자처럼 시총 비중이 큰 종목이 출렁이면 지수도 따라서 휘청거릴 수밖에 없다. 단일종목 비중이 커질수록 주가지수 추종에 따른 분산투자 효과도 떨어진다.
거래소는 삼성전자 특수성을 이유로 든다. 단일종목이지만 주식시장 시총에서 차지하는 비중이 워낙 크다는 것이다. 삼성전자가 코스피200 시총에서 차지하는 비중은 현재 약 25%다. 코스피100(27%), KRX300(23%)도 모두 30%를 밑돈다. 30%를 넘어서는 주가지수는 가장 쓰임새가 적은 코스피50(31.84%)뿐이다.
즉, 시총비중상한제를 발동할 일은 한동안 없을 거라는 얘기다. 과거에도 코스피200에서 삼성전자 비중이 30%를 넘어선 적은 없었다.
코스피와 코스피200 수익률은 최근 1년 동안 각각 -15.65%와 -16.87%를 기록했다. 코스피100과 KRX300, 코스피50은 나란히 17%를 넘어서는 손실을 냈다.
이 가운데 가장 손실이 적었던 코스피는 삼성전자 비중도 18.60%로 다른 주가지수보다 낮다. 거래소는 삼성전자 비중을 줄인 '코스피200 초대형제외'와 '코스피 비중제한 8%' 지수를 내놓기도 했다. 코스피200 초대형 제외는 코스피200에서 삼성전자만 뺀 것이다.
거래소 관계자는 시총비중상한제에 대해 "30%라는 수치가 고정적인 것은 아니다"라며 "시장 변화에 맞추어 조정하겠다"고 밝혔다.