미·중 무역전쟁 속에서도 중국 국유기업은 견조한 실적을 유지한 것으로 나타났다.

자산 대비 부채비율도 소폭 하락했지만, 부채 총액 증가세가 여전해 당국의 디레버리징(부채 감축) 규제가 지속될 전망이다.

◆부채비율 낮아졌지만, 디레버리징 박차

27일 중국 재정부가 발표한 '2018년 1~8월 전국 국유기업 경제 운영 현황'에 따르면 8월 말 기준 국유기업의 자산 대비 부채비율은 64.9%로 전년 동기보다 0.5%포인트 하락했다.

자산 총액은 173조8804억 위안으로 8.4% 늘었고 부채 총액은 112조8309억 위안으로 7.6% 증가했다.

중앙 국유기업의 부채비율은 67.8%로 0.4%포인트 하락했고, 지방 국유기업은 62.5%로 0.5%포인트 낮아졌다.

중앙 및 지방 국유기업의 부채 총액은 각각 53조5935억 위안과 59조2374억 위안으로 전년 동기보다 6.8%와 8.4% 확대됐다.

부채비율이 다소 낮아졌지만 전체 부채 규모의 증가세가 지속돼 당국의 디레버리징 요구도 강화되고 있다.

최근 중국 공산당 중앙위원회와 국무원은 국유기업의 부채비율 관련 가이드라인을 내놨다.

오는 2020년까지 국유기업 평균 부채비율을 지난해 말 기준 대비 2%포인트 이상 낮추는 게 목표다.

지난해 부채비율을 기준선으로 삼아 올 들어 부채가 5% 이상 증가한 기업에는 조기경보를 발동하고, 10% 이상 증가하면 중점 관리·감독을 받도록 했다.

부채비율 조정에 실패하면 추가 자금 유치나 해외 투자 등에서 불이익을 받게 된다.

◆실적 개선 지속, 민영기업은 신음

미국과의 무역 갈등이 격화하는 와중에도 국유기업 실적은 견조한 흐름을 이어갔다.

올 들어 8월 말까지 국유기업의 전체 매출은 37조34억 위안으로 전년 동기보다 10.3% 증가했다.

중앙 및 지방 국유기업의 매출 증가율은 각각 10.6%와 9.9%로 집계됐다.

전체 이익은 2조3031억 위안으로 20.7% 급증했다. 중앙 국유기업의 이익 증가율은 21.2%에 달했고 지방 국유기업은 19.7% 수준이었다.

재정부는 "철강·석유화학·석탄 등 업종의 이익 증가폭이 비교적 높았다"며 공급 과잉에 시달리던 국유기업의 구조조정 작업이 성과를 거두고 있다고 자평했다.

자기자본이익률은 2.8%로 지난해 같은 기간보다 0.2%포인트 상승했다. 중앙 국유기업은 4.4%, 지방 국유기업은 1.7%로 집계됐다.

지방 국유기업의 경영 효율성과 이익 창출 능력이 여전히 미흡한 수준인 것으로 확인됐다.

국유기업과 달리 민영기업은 무역전쟁의 여파로 실적이 악화되는 모습이다.

이날 중국 국가통계국이 발표한 자료를 살펴보면 올 들어 8월 말까지 대형 공업기업 중 민영기업의 이익 증가율은 국유기업의 절반 아래인 10.0%에 그쳤다.

매출 증가율이 9.5%로 국유기업과 별 차이가 없었던 점을 감안하면 수익 구조가 크게 훼손됐음을 알 수 있다.

정부 통제를 받으며 중화학 등의 산업을 영위하는 국유기업과 달리 소비재 수출 등에 주력하는 민영기업이 무역전쟁에 더욱 취약한 탓으로 분석된다.