​[아주종목분석] "농심, 라면 성수기 진입에 호실적 기대"

[사진=아주경제DB]

신한금융투자는 농심에 대해 투자의견 매수와 목표주가 38만원을 유지했다. 농심의 지난해 4분기 매출액이 예상치를 상회할 것으로 기대돼서다. 현재 목표주가도 농심의 전일 종가(25만1000원) 보다는 51% 가량 높다.

농심의 지난해 연결 재무제표 기준 매출액은 5641억원, 영업이익은 278억원으로 전년 보다 각각 3.5%, 93.7% 증가할 전망이다. 시장 예상치(영업익 235억원)를 웃도는 수준이다.

홍세종·구현지 연구원은 "상반기 52~53%에 그쳤던 라면 점유율이 56~57%까지 반등했다"며 "라면 성수기 진입과 신제품 효과로 볼 수 있다"고 평가했다.

해외 시장에서도 호재가 예상된다. 홍세종·구현지 연구원은 "중국과 미국의 외형은 각각 20%, 10%씩 증가할 것으로 기대된다"며 "중국은 사드 사태에서 계속 회복될 것으로 보이고, 미국은 유통 채널 증가와 ASP(평균 판매가격) 상승 효과가 외형 성장을 견인할 것"이라고 내다봤다.

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올해 연결 재무재표 기준 매출액도 2조3000억원으로 지난해 보다 5.2% 늘어날 것으로 추정됐다. 예상 영업이익은 전년 보다 28.8% 늘어난 1164억원이다.

홍세종·구현지 연구원은 "올해 영업이익은 시장 예상치인 1033억원을 15% 가까이 상회할 가능성이 높다"며 "점유율 개선과 스낵 가격 인상 효과까지 감안하면 별도 재무제표 기준 영업이익만 31% 넘게 늘어날 수 있다"고 말했다.

최근 유가 흐름도 긍정적이다. 홍세종·구현지 연구원은 "포장재는 전체 매출 원가의 16% 내외로 추정되는데 유가가 10% 하락할 경우 별도 영업이익이 20% 이상 증가한다"고 설명했다.