中증시도 3분기 조정·4분기 반등

(아주경제 정해림 기자) 중국 주식시장도 미국처럼 3분기 조정을 거쳐 4분기에나 반등을 모색할 전망이다. 사상 최대 규모인 농업은행 기업공개(IPO)로 수급 불안이 우려되고 있어서다.

24일 증권업계에 따르면 중국 상하이종합지수는 연초부터 전날까지 3262.60에서 2569.86으로 무려 21.23%나 급락했다.

4월 이후 남유럽 재정위기로 세계 주요 증시가 전반적으로 하락한데다 최근에는 대규모 IPO에 따른 하반기 수급 악화 우려까지 겹치면서 투자심리를 위축시킨 것으로 볼 수 있다.

국내 주요 증권사는 중국 상하이 증시에 농업은행 상장 외에도 은행권 증자, 위안화 절상, 부동산 규제 강화 또한 하반기에 주목해야 할 부정적 변수로 꼽았다.

고정 동부증권 연구원은 "내달 중순으로 예정된 농업은행 IPO로 수급 악화 가능성이 높아졌다"며 "중국 증시 수급은 4분기 이후에나 정상을 찾을 수 있을 것"이라고 말했다.

농업은행 IPO뿐 아니라 은행권 증자도 수급에는 악재다. 

박매화 한화증권 연구원은 "은행마다 자본 확충(증자)을 계획하고 있어 가뜩이나 상반기 내내 위축됐던 수급을 더욱 불안하게 만들 것"이라며 "여기에 위안화 절상 문제까지 겹치면서 불확실성이 더욱 커질 수 있다"고 전했다.

위안화 절상 가능성은 인플레 우려를 키우고 있다. 부동산 규제 또한 소비심리를 위축시킬 공산이 크다.

성연주 대신증권 연구원은 "위안화 절상폭이 크지 않더라도 결국 화폐가치가 올라가면 인플레를 심화시킬 수 있다"며 "여기에 규제 강화로 이달 부동산 관련 지표까지 하락한다면 민간 소비를 크게 위축시켜 투자 감소로 이어질 수 있다"고 말했다.

중국 증시는 여타 아시아 증시에 비해 개인투자자 비중이 훨씬 높은 편이다. 민간 부문 위축은 곧바로 증시 수급 악화로 이어질 수 있다는 이야기다.

공급 우위에 따른 수급 악화는 4분기 들어서야 풀릴 것으로 점쳐지고 있다.

고정 연구원은 "부동산 가격조정이 시작되는 분위기"라면서 "다만 2008년 금융위기 무렵 규제보다는 강도가 낮은 편이어서 4분기 부터는 증시도 충격을 흡수하면서 반등을 모색할 수 있을 것"이라고 전했다.

박매화 연구원도 "지역별 편차를 감안하더라도 부동산 규제 강도가 예상보다는 강하지 않다"며 "3분기 조정을 거쳐 4분기부터는 오름세로 돌아설 전망"이라고 말했다.

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